牛市来了。量增加了。横摆多时的REIT，股价长时持守不动的点，终于松开了紧箍咒，一仙一仙开始加了。
投资REIT非常简单，那就是年回酬率8%，不理会股价。不理会股价是因为买了REIT，通常不是为了价差出售。当然啊，价钱若非常理想，没有理由不卖。只是很多人还是会把REIT当成定期存款。
在此牛市里，很多人会因为投资REIT而无法享有哪些高价差的回酬。这个必须先明白自己的投资理念，要不然肯定会若有所失。
连REIT也开始有点疯狂的当儿，应该需要更多的良好投资心理素质。
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还原之灯
堤岸边有个十字路口，是我每天回家的必经之路。
一天黄昏，我驾车载着三岁的女儿回家，来到堤岸，远远看去，只见十字路口的几支红绿灯都坏了，每支红绿灯的红、黄、绿灯都全部亮起，在晚霞衬托下，煞是好看。
我赶紧叫女儿欣赏这难得一见的美景：「妹妹你看，前面所有红绿灯的每一盏灯都亮了，是不是很漂亮？」
女儿看了之后说：「哇，好漂亮啊！是谁把它们修好的？」
一天黄昏，我驾车载着三岁的女儿回家，来到堤岸，远远看去，只见十字路口的几支红绿灯都坏了，每支红绿灯的红、黄、绿灯都全部亮起，在晚霞衬托下，煞是好看。
我赶紧叫女儿欣赏这难得一见的美景：「妹妹你看，前面所有红绿灯的每一盏灯都亮了，是不是很漂亮？」
女儿看了之后说：「哇，好漂亮啊！是谁把它们修好的？」
直截了当
儿子七八岁时，我在海外工作，因此儿子要跟爷爷、奶奶一起住。我很想念他，不时给他打电话、写信、寄明信片。
有一次，我特地关照奶奶，请她督促儿子给我回信。
十多天过去了，我终于盼到一个信封，上面的字写得歪歪扭扭。我迫不及待打开信封，只见信纸上写了这么几行字：
「亲爱的妈妈，我想跟你说的话，在电话里都说了。再见。爱你的儿子。」
有一次，我特地关照奶奶，请她督促儿子给我回信。
十多天过去了，我终于盼到一个信封，上面的字写得歪歪扭扭。我迫不及待打开信封，只见信纸上写了这么几行字：
「亲爱的妈妈，我想跟你说的话，在电话里都说了。再见。爱你的儿子。」
严重错误
小强和姊姊在客厅里玩电子游戏，爸爸则在房间里睡觉。突然，有位邮差送挂号信来，姊弟俩不懂处理，姊姊想叫爸爸起床，就对小强说：「小强，去叫爸爸！」没想到小强竟说：「一定要吗？」姊姊：「废话，这时候一定要叫爸爸的。」小强满脸不情愿地走到邮差面前，大叫：「爸爸！」
绝佳理由
去年六月台北公车罢驶的那天早晨，外子改搭其他车去工厂上班，到达时已迟了许久，依规定须请一小时事假。但他心有不甘，便气愤地在请假单的请假理由拦上写道：「公车罢驶，社会生病。」上司接过外子的请假单，笑笑便批准了。
秘密喂猫
读书时我在海边一户人家里寄宿和包饭，女房东的丈夫是捕鱼的，因此我们的晚餐通常都吃鱼。后来我实在吃腻了，便偷偷把鱼扔到沙发下，让女房东养的猫把它吃掉。我以为这办法神不知鬼不觉，直到一天女房东静静地走到我身边对我说：「老弟，我们的猫三星期前给货车压死了。」
妙语如珠
结婚四十周年的日子快到了，丈夫在月历这一个日子上写了个「痛」字，叫我来看。我没做声，却在那日子上也写了个「恨」字。丈夫瞪着眼对我说：「我有解释，『痛』就是痛快也！」我也接着说道：「『恨』就是相见恨晚也！」语毕，二人相对大笑。
行李太慢
姐姐知道她乘搭的那班飞机会误点，便请机舱服务员通知她要转乘的下一班飞机尽量等她。飞机一降落，她马上狂奔到那架在机坪等候的客机上。她在唯一的空位上坐下时，发觉乘客个个对她侧目怒视。不料过了五分钟飞机还没开动，姐姐松一口气，对身旁的妇人说：「看来我没耽误你们。你猜他们在等什么？」「你的行李，」妇人忿怒地说。
一物多用
我去女儿家小住，问女儿要邮票寄信。
她随手便拿了些夹在圣经里的邮票给我。「这就证明，」我说，「当你需要帮助的时候，只要翻翻圣经便好了。」「我也把家用钱夹在圣经里，」女儿回答，「那是个藏东西的好地方，肯打开圣经的人不会偷东西，偷东西的人不会看圣经。」
正确数目
朋友结婚二十五周年纪念，送给妻子十九支玫瑰花。妻子问他何以送十九支，他说：「一支代表一年快乐的婚姻生活，你想二十五年中有十九年这样的生活，不是很好吗？」他的妻子想了一会，郑重其事地把十六支插在瓶里，然后把其余三支丢掉。
缘悭一面
日前与旧男友重逢，因多年未见，于是一同午餐。吃饭的时候，我们都觉得似有旧情复燃之感，两人交换了名片，分手时各自拿走桌上的名片。回到办公室，我才发觉拿的是自己的名片，他拿走的是他自己的。此后我们没有再通过音讯。
母羊之毛
陪母亲逛百货公司时，特价部的羊毛椅垫引起了她的兴趣。售货员说那是进口的澳洲羊毛，并请母亲摸一下，看看多么柔软。
稍后，母亲随手拿起另一块羊毛椅垫，问那售货员：「为什么这块比较软？」售货员摸了一下，沉默半晌，然后展露笑颜说：「这是母羊的毛嘛，所以比较软。」
母亲终于买下了这块母羊毛做的椅垫。
稍后，母亲随手拿起另一块羊毛椅垫，问那售货员：「为什么这块比较软？」售货员摸了一下，沉默半晌，然后展露笑颜说：「这是母羊的毛嘛，所以比较软。」
母亲终于买下了这块母羊毛做的椅垫。
Kids 童心童话 2
学校拍大合照那天，我所教的二年级学生到校时都穿得非常漂亮。艾尔文穿着西装配背心，还打了领带，显得尤其可爱。我称赞他看上去好帅，他非常高兴。我说：「艾尔文，你身上散发的味道也很好闻，你用了爸爸的须后水吗？」他抬头看看我说：「是我妈妈的。」
Kids 童心童话
我在班上教「逝去的时光」这单元的时候，带了母亲的一台古老可携式打字机。这些一年级学生对打字机不熟悉，所以当他们轮流用它打出自己的名字时都感到很兴奋。
第二天早晨，埃利拉他的母亲进入教室，大声说道：「妈妈，就是那台印刷机了！」
Work 各行各业
我丈夫需离家接受军事训练，我带着四岁的女儿和我的姐姐同住。由于女儿已经学会叫我妈咪，她开始学着六岁的表姊一样，把姨妈叫作妈妈。
一天，有人打电话来。我拿起电话分机，听到来电者问我女儿她爸爸是否在家。
她说：「不，他在军队里。」
「那你的妈妈在家吗？」那人问。
「在，但她正在和丹尼姨丈睡觉。」
仍是不对
圣诞节前一周，我和老婆泰瑞莎发现彼此为对方准备的礼物竟然一模一样──都是同一张披头四的CD。老婆建议我拿去退还，我建议花较多钱买此CD的人拿去退还。
她说她付了十九元，我说：「我只付十七元，所以应该你去退还。」老婆愤愤不平地说：「你怎么可以买这么便宜的礼物送我？」
妈咪小姐
我在超级市场看到一位太太带着四个男孩和一个婴儿，想要买东西，那几个小男孩不停叫着「妈咪！」她不胜其烦，终于喝道：「接下来至少十分钟之内，不要再让我听到妈咪这两个字！」
那几个男孩沉默了几秒钟之后，其中一人拉拉母亲的衣服，轻声说：「麻烦你，小姐。」
电邮泄密
某个周三晚上，我邀儿子艾利斯周末回家，提议他可以邀朋友史帝夫一起来。两个男孩往来电邮是这么写的：
「老妈想知道我们周五晚上的计画是否不变，她希望我们去探望。艾利斯上。」
「好啊，我从现在开始都不吃东西了。史帝夫上。」
吃人老师
小姪子上学期不肯乖乖上托儿所，原因是他很害怕蓝眼睛的老师，因为哥哥曾告诉他，蓝眼睛都是外星人，专吃不乖的小孩。
这学期开学第二天，姪子又不肯上托儿所了；在老爸逼问下，才泪眼汪汪地说，上学期班上有十个小朋友，现只剩八人，两个已经被蓝眼睛老师吃掉了！
哪里庆生
孙子布莱恩住在多伦多。数年前，他五岁生日，和家人到蒙特娄庆祝。我和他谈到当年自己在幼稚园的五岁庆生会，妈妈买了一个大蛋糕给我，同学唱生日快乐之后，大家一起吃蛋糕。
布莱恩问我有没有收到礼物。我说没有，那只是在教室举行的庆生会。
「奶奶，」他说：「你得在家里办庆生会，那样才会有礼物啊！」
以客为尊
我曾在某知名电信公司担任客服员一职。某个深夜，同事接到一个经常打来抱怨的熟客电话，他很紧急地说某某地方电话又收不到讯号了（其实那边的基地台还没盖好）。
正当我们对接此通电话的同事报以同情眼光时，只见他跟客户说：「先生，真感谢你为我们测量收讯品质，多亏有你，我们工程人员才知道要改善什么，那麻烦你再去为我们检测其他路段，本公司的电信收讯就靠你了。」
该客户回答：「不要这么夸奖我啦，真不好意思，我再赶快去检测其他路段。」
不怕火警
我工作的超级市场每年举行一次消防演习，这样，一旦发生火警时，店员就懂得怎样尽快礼貌周到地把顾客送到户外。
最近一次演习时，广播系统发出指示，新鲜肉品区职员马上告诉正在柜台前等候的唯一顾客：「对不起，现在发生火警，我们必须立刻到外面去。」
那位顾客是个老太太，不知道是勇气过人，还是重听很严重，回答说：「没关系，小伙子，你去吧，我在这里等你。」
来切蛋糕
母亲节时，家里照例买了蛋糕来庆祝。我那五岁的姪子不停地绕着大人问：「可以吃蛋糕了吗？」。
终于到了切蛋糕时间，小姪子迫不及待要挖蛋糕来吃，这时，哥哥问儿子：「你要先跟奶奶说句什么？」
小姪子马上不假思索地朝着阿嬷大声说：「阿嬷，帮我切！」
神奇机器
家里那台直立式吸尘器已经老旧，使用时发出很大噪音，我抱怨了几个月，它才肯真正坏掉，息劳归主。我早已看中一台漂亮的红色集尘盒吸尘器，立刻高兴地去买回来。我完全不知道自己把这台吸尘器夸许得多么厉害，直到有一天我拖着它转过角落，碰到老公乔治。
「哇，老婆！」他说：「你什么时候教会它这样亦步亦趋地跟着你走？」
首發股表現不佳？ 尤斯里：無關馬股素質
转贴自中国报http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?dt=2010-07-09&sec=business&art=0709bs12.txt
（吉隆坡8日訊）近期首發股市場表現似乎不佳，大馬交易所總執行長拿督尤斯里對此現象不以為意，認為這是市場因素所致，與馬股上市公司素質無關。
尤 斯里今日出席雙威產托（SUNREIT，5176，主要板房產投資）首發股上市后，如是表態。
尤斯里說：“目前市場前景仍舊不穩定，當中存 在變數，投資者難免會表現憂慮；但投資者應撇掉投機性，著重所投資企業的基本面，將眼光放長遠，而非狹隘的短期動盪。”
他預計，近期市場走 勢將仍舊充滿挑戰，並呼籲投資者別過分擔憂短期的市場動盪。
詢及下半年首發股市場會否較上半年來得佳，尤斯里則表示：“這仍需視乎市場走 勢，只要市場條件如上半年一樣，那是有可能的，惟這仍無法斷然而言，畢竟目前市場仍不穩定。”
對于早期有中國公司原計劃在馬股上市，但爾后 卻改變初衷，尤斯里表示，一家公司取消上市計劃，原因可以有很多，但目前未有收到相關通知，如真有此事，會再看如何處理。
立港工業 （KENMARK，7030，主要板消費）調查工作仍在進行中，尤斯里說，目前無法就此事回應任何問題。
上市折價1仙
今 日上市馬股的雙威產托，零售價格為88仙，機構投資價是90仙；以90仙作基準，該股今日首宗交易滑落1仙，以89仙迎市，並以480萬700股成交。
雙 威集團主席兼創辦人丹斯里謝富年在記者詢及今早雙威產托開市股價滑落1仙的看法時，他僅表示，以目前嚴峻的市場而言，這難免會發生。
他說， 不以今日股價而評估公司，會以長遠角度看待公司前景，加上公司手頭擁有一定的計劃，這絕對能帶領公司走過這嚴峻時期。
今日列席雙威產托上市 開幕禮者尚有該公司總執行長黃中立、謝富年、雙威城（SUNCITY，6289，主要板房產）房地產部門董事經理饒文淵及總營運長謝永忠。
閉 市時，雙威產托掛88.5仙，跌1.5仙，全天共7206萬4900股易手。
續擴充發展
股息回酬料7.5%
雙威產托逾85.5%旗下房產皆位于雙威綜合度假勝地，配合該綜合城鎮發展計劃的持續擴充，這將支撐產托成長，並預計截至2011年6月30日，股息回酬將 有7.5%。
黃中立指出：“當全球經濟仍處動盪情況下，更多投資者欲尋求長期兼防禦性特質的股項，在17億6000萬令吉超額認購所得中， 有約45%皆源自海外投資者。”
“以股票流通量及資產規模及素質而言，可見雙威產托具吸引大量的國內外投資者目光，亦能推動馬股產托的發 展，相信能有效吸引更多相關業者推行產托，供投資者多元投資選擇。”
他認為，以大馬目前產托基礎及資產規模而言，加上需求強勁，大馬產托的吸引力一點也不輸新加坡產托。
該公司公開發售的15.2億股已由本地和海外主要機構投資者悉數認購，共為公司帶來14.9億令吉資金；基礎 投資者則共持有14%股權或3.76億股，為公司帶來3.35億令吉資金。
詢及近期是否有任何收購計劃時，黃中立僅表示，手頭上確實有一些 不錯的機會，但一切詳情需待落實后方能對外公佈，加上上市后，雙威產托更多了優勢。
（吉隆坡8日訊）近期首發股市場表現似乎不佳，大馬交易所總執行長拿督尤斯里對此現象不以為意，認為這是市場因素所致，與馬股上市公司素質無關。
尤 斯里今日出席雙威產托（SUNREIT，5176，主要板房產投資）首發股上市后，如是表態。
尤斯里說：“目前市場前景仍舊不穩定，當中存 在變數，投資者難免會表現憂慮；但投資者應撇掉投機性，著重所投資企業的基本面，將眼光放長遠，而非狹隘的短期動盪。”
他預計，近期市場走 勢將仍舊充滿挑戰，並呼籲投資者別過分擔憂短期的市場動盪。
詢及下半年首發股市場會否較上半年來得佳，尤斯里則表示：“這仍需視乎市場走 勢，只要市場條件如上半年一樣，那是有可能的，惟這仍無法斷然而言，畢竟目前市場仍不穩定。”
對于早期有中國公司原計劃在馬股上市，但爾后 卻改變初衷，尤斯里表示，一家公司取消上市計劃，原因可以有很多，但目前未有收到相關通知，如真有此事，會再看如何處理。
立港工業 （KENMARK，7030，主要板消費）調查工作仍在進行中，尤斯里說，目前無法就此事回應任何問題。
喜士阁： 立港工業事件让我们看到了身为散户的我们是如何软弱无力，尽为鱼肉任人宰割。交易所的办事不力让有心人士趁机赚取暴利。
上市折價1仙
今 日上市馬股的雙威產托，零售價格為88仙，機構投資價是90仙；以90仙作基準，該股今日首宗交易滑落1仙，以89仙迎市，並以480萬700股成交。
雙 威集團主席兼創辦人丹斯里謝富年在記者詢及今早雙威產托開市股價滑落1仙的看法時，他僅表示，以目前嚴峻的市場而言，這難免會發生。
他說， 不以今日股價而評估公司，會以長遠角度看待公司前景，加上公司手頭擁有一定的計劃，這絕對能帶領公司走過這嚴峻時期。
今日列席雙威產托上市 開幕禮者尚有該公司總執行長黃中立、謝富年、雙威城（SUNCITY，6289，主要板房產）房地產部門董事經理饒文淵及總營運長謝永忠。
閉 市時，雙威產托掛88.5仙，跌1.5仙，全天共7206萬4900股易手。
續擴充發展
股息回酬料7.5%
雙威產托逾85.5%旗下房產皆位于雙威綜合度假勝地，配合該綜合城鎮發展計劃的持續擴充，這將支撐產托成長，並預計截至2011年6月30日，股息回酬將 有7.5%。
黃中立指出：“當全球經濟仍處動盪情況下，更多投資者欲尋求長期兼防禦性特質的股項，在17億6000萬令吉超額認購所得中， 有約45%皆源自海外投資者。”
“以股票流通量及資產規模及素質而言，可見雙威產托具吸引大量的國內外投資者目光，亦能推動馬股產托的發 展，相信能有效吸引更多相關業者推行產托，供投資者多元投資選擇。”
他認為，以大馬目前產托基礎及資產規模而言，加上需求強勁，大馬產托的吸引力一點也不輸新加坡產托。
該公司公開發售的15.2億股已由本地和海外主要機構投資者悉數認購，共為公司帶來14.9億令吉資金；基礎 投資者則共持有14%股權或3.76億股，為公司帶來3.35億令吉資金。
詢及近期是否有任何收購計劃時，黃中立僅表示，手頭上確實有一些 不錯的機會，但一切詳情需待落實后方能對外公佈，加上上市后，雙威產托更多了優勢。
喜士阁：截至2011年6月30日，股息回酬有7.5%，Sunreit将如何把DY提高？在哪方面将可获得赚益提升？
谢富年：放眼7年内 双威产托规模倍增
2010/07/08 6:31:02 PM
●南洋商报
（吉隆坡8日讯）双威城（Suncity，6289，主板产业股）主席丹斯里谢富年指出，要在5至7年内，将双威产托（SUNREIT，5176，主板产业信托）的资产规模倍增。
谢富年披露，除了双威控股（Sunway，4308，主板建筑股）和双威城旗下的资产，双威产托也将会收购潜能良好的资产。
他说，双威产托放眼在未来5至7年内，将资产规模从现有的37亿2900万令吉倍增。“整个目的，就是要让它增长。”
谢富年是在双威产托的上市鸣锣仪式上，发表这个谈话。出席者包括双威产托公司总执行长拿督黄中立，双威产托董事经理饶文渊，以及双威城企业发展策略董事谢燕蒂。
谢富年指出，双威产托的投资机构发售价格每单位为90仙，根据这个价格，该产托在2011年6月30日估计将能提供约7.5%的股息回酬率。至于散户发售价格则是88仙。
在上市过后，双威产托的市值约达241亿令吉，成为大马规模最大的产托。
首日上市趋跌
他表示：“双威产托旗下的8项产业，让投资者能有机会一次过投资在蓬勃发展的地点。”
他强调，这项独特的投资组合，能帮助投资者避免过度依赖某个租客或行业，并适合长期投资防御性极高的产托。
另一方面，黄中立指出，双威产托在17亿令吉的超额认购中，大约有45％是来自海外投资者。
他表示，自今年5月起，全球的资本市场非常活跃，资金流动性很大。双威产托成功吸引海外投资者，足以证明投资者对它的信心。
双威产托今天在大马交易所粉墨登场，不过股价趋跌，首宗交易以0.89令吉成交，比0.90令吉的投资机构发售价折价1.12％，首宗成交量为480万700股。
对于股价下滑，谢富年则处之泰然，他说：“没问题，这经常都会发生。目前的市况很艰巨，我不只看今天，我要看的是长期。”
http://www.nanyang.com/NewsCenter/articleDetail.asp?type=N&ID=165029&SID=7&CID=12
喜士阁：资产规模倍增不是重点，重点是如何保持赚益持续增长。若只是资产规模倍增却带来高危债务，毫无用处也！DY始终围绕在7.5%，证明了IPO股价放得贵了。若不是Sunreit承诺三年给予100%派息率，这些认购率会更少，股价将会跌得更多。
●南洋商报
（吉隆坡8日讯）双威城（Suncity，6289，主板产业股）主席丹斯里谢富年指出，要在5至7年内，将双威产托（SUNREIT，5176，主板产业信托）的资产规模倍增。
谢富年披露，除了双威控股（Sunway，4308，主板建筑股）和双威城旗下的资产，双威产托也将会收购潜能良好的资产。
他说，双威产托放眼在未来5至7年内，将资产规模从现有的37亿2900万令吉倍增。“整个目的，就是要让它增长。”
谢富年是在双威产托的上市鸣锣仪式上，发表这个谈话。出席者包括双威产托公司总执行长拿督黄中立，双威产托董事经理饶文渊，以及双威城企业发展策略董事谢燕蒂。
谢富年指出，双威产托的投资机构发售价格每单位为90仙，根据这个价格，该产托在2011年6月30日估计将能提供约7.5%的股息回酬率。至于散户发售价格则是88仙。
在上市过后，双威产托的市值约达241亿令吉，成为大马规模最大的产托。
首日上市趋跌
他表示：“双威产托旗下的8项产业，让投资者能有机会一次过投资在蓬勃发展的地点。”
他强调，这项独特的投资组合，能帮助投资者避免过度依赖某个租客或行业，并适合长期投资防御性极高的产托。
另一方面，黄中立指出，双威产托在17亿令吉的超额认购中，大约有45％是来自海外投资者。
他表示，自今年5月起，全球的资本市场非常活跃，资金流动性很大。双威产托成功吸引海外投资者，足以证明投资者对它的信心。
双威产托今天在大马交易所粉墨登场，不过股价趋跌，首宗交易以0.89令吉成交，比0.90令吉的投资机构发售价折价1.12％，首宗成交量为480万700股。
对于股价下滑，谢富年则处之泰然，他说：“没问题，这经常都会发生。目前的市况很艰巨，我不只看今天，我要看的是长期。”
http://www.nanyang.com/NewsCenter/articleDetail.asp?type=N&ID=165029&SID=7&CID=12
喜士阁：资产规模倍增不是重点，重点是如何保持赚益持续增长。若只是资产规模倍增却带来高危债务，毫无用处也！DY始终围绕在7.5%，证明了IPO股价放得贵了。若不是Sunreit承诺三年给予100%派息率，这些认购率会更少，股价将会跌得更多。
雙威產業投資信託首日上市折價1.5仙
（吉隆坡8日訊）今日在馬股粉墨登場的國內最大型房地產投資信託─雙威產業投資信託（SUNREIT，5176，主板房產信託組），雖然交投熾熱，崛起為全場最熱門股項；不過，卻以折價的姿態收市。
今日閉市時，雙威產業投資信託報0.885令吉，蒙受1.5仙或1.667%的折價。
其首次公開售股的機構投資者認購價為0.90令吉，而散戶的認購價則是0.88令吉。
開市時，雙威產業投資信託以折價1仙，即0.89令吉開跑。隨後，該股都以折價交易，早盤交易價是介於0.895令吉至0.875令吉，最後以 0.875令吉結束早盤交易，出現2.5仙折價，或2.78%。
午盤開市，雙威產業投資信託窄幅波動，最後以0.885令吉掛收，全天成交量為7206萬4900股。
雙威產業投資信託擁有8項資產，總值37億令吉，這8項資產是雙威金字塔購物廣場、雙威嘉年華廣場、怡保雙威城霸級市場、雙威度假村酒店、金字塔酒店、詩布朗再也雙威酒店、雙威大廈和雙威塔。
http://www2.orientaldaily.com.my/read/LBZ/2dl002hx10sb0T8x0yyw7OLg08po9wuL
今日閉市時，雙威產業投資信託報0.885令吉，蒙受1.5仙或1.667%的折價。
其首次公開售股的機構投資者認購價為0.90令吉，而散戶的認購價則是0.88令吉。
開市時，雙威產業投資信託以折價1仙，即0.89令吉開跑。隨後，該股都以折價交易，早盤交易價是介於0.895令吉至0.875令吉，最後以 0.875令吉結束早盤交易，出現2.5仙折價，或2.78%。
午盤開市，雙威產業投資信託窄幅波動，最後以0.885令吉掛收，全天成交量為7206萬4900股。
雙威產業投資信託擁有8項資產，總值37億令吉，這8項資產是雙威金字塔購物廣場、雙威嘉年華廣場、怡保雙威城霸級市場、雙威度假村酒店、金字塔酒店、詩布朗再也雙威酒店、雙威大廈和雙威塔。
http://www2.orientaldaily.com.my/read/LBZ/2dl002hx10sb0T8x0yyw7OLg08po9wuL
Net Working Capital
CODE |
NAME |
Current Asset |
Total Liabilities |
Net Working Capital |
C.A./T.L. |
T.L./C.A. |
4952 |
AHP |
|
|
|
24.10 |
4.15 |
5116 |
ALAQAR |
|
|
|
10.58 |
9.45 |
5120 |
AMFIRST |
|
|
|
3.58 |
27.97 |
5127 |
ARREIT |
|
|
|
20.03 |
4.99 |
5130 |
ATRIUM |
|
|
|
37.09 |
2.70 |
5106 |
AXREIT |
|
|
|
6.37 |
15.69 |
5124 |
BSDREIT |
|
|
|
25.75 |
3.88 |
5121 |
HEKTAR |
|
|
|
11.00 |
9.09 |
5123 |
QCAPITA |
|
|
|
8.67 |
11.53 |
5109 |
STAREIT |
|
|
|
45.04 |
2.22 |
5176 |
SUNREIT |
|
|
|
#DIV/0! |
#DIV/0! |
5111 |
TWRREIT |
|
|
|
1.94 |
51.62 |
5110 |
UOAREIT |
|
|
|
3.40 |
29.44 |
以Graham的Net Working Capital来衡量。REIT几乎都不合格。稍微理想的只有Stareit以及Atrium，可是Stareit还处在赚益萎缩中。债务管理将是REIT的最大功课。
SunwayReit
100%派息率，首次派息是0.067，股价是0.97，DY=6.9，扣除了税，是净股息DY = 6.2。在首阶段看不出有什么吸引力。相信管理层会尝试改进赚益。
这个是今天在星洲刊登的招股书面广告，我抄了下来，分析一下。发现到开销蛮大的，占了45%的营业额。
有一点不明白的是那个‘经理人在单位持股的费用’，怎么会加入收入里？
3个酒店，3个购物广场，2座办公楼。产业类别很多，这个不知道是好处还是坏处？如果管理层优秀，那么就可以带来稳定度，如果管理不当，面对不同的产业的不同管理方法，掌握不了，那么业绩会没有看头。
酒店业在这阶段，开始走出低迷期。办公楼则属于中规中矩，可能会面临租金下调，购物广场是主要卖点。唯一可以媲美的只有Capita的sungai wang，gurney mall。
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| 财测 | |
| 截至2011年6月30日止财政年 | |
| 营业额 | 329,481,000.00 |
| 产业运作开销 | 83,087,000.00 |
| 净产业收入 | 246,394,000.00 |
| 信托开销 | 21,792,000.00 |
| 财务成本 | 54,287,000.00 |
| 税前盈利 | 170,315,000.00 |
| 税务 | - |
| 税后盈利 | 170,315,000.00 |
| 附加 | |
| 经理人在单位持股的费用 | 9,878,000.00 |
| 配置收入 | 180,193,000.00 |
这个是今天在星洲刊登的招股书面广告，我抄了下来，分析一下。发现到开销蛮大的，占了45%的营业额。
有一点不明白的是那个‘经理人在单位持股的费用’，怎么会加入收入里？
3个酒店，3个购物广场，2座办公楼。产业类别很多，这个不知道是好处还是坏处？如果管理层优秀，那么就可以带来稳定度，如果管理不当，面对不同的产业的不同管理方法，掌握不了，那么业绩会没有看头。
酒店业在这阶段，开始走出低迷期。办公楼则属于中规中矩，可能会面临租金下调，购物广场是主要卖点。唯一可以媲美的只有Capita的sungai wang，gurney mall。
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《独立新闻在线》- 官联机构主导土地私营化计划 产业过剩恶化私人界恐遭排挤
《独立新闻在线》- 官联机构主导土地私营化计划 产业过剩恶化私人界恐遭排挤
【本刊梁志华撰述】虽然纳吉政府的土地私营化计划（Land privatization projects）在短期内有利于带动产业市场热潮，并能有效地释放这些土地的发展价值，同时为政府带来收入，不过，分析师认为，长期而言，此举可能造成 巴生谷流域的商业产业陷入供应严重过剩的问题，并且可能对私人领域形成负面竞争的局面，从而将私人领域排挤在外。
联昌国际银行研究部（CIMB Research）分析师在一份分析报告中指出，纳吉政府在巴生谷流域（Klang Valley）一带推动土地私营化计划，原本目的是为了带动策略性土地的发展，并且从中刺激经济成长。
虽然这些土地私营化计划在短期内可以 带来正面效应，包括带动产业市场热潮，刺激产业与建筑公司股价，并能有效地释放这些土地的发展价值，同时为政府带来丰厚收入。不过，从长期的角度来看，分 析师认为此举反而将带来反效果，因为这可能加剧巴生谷流域的商业产业发展供应严重过剩的问题。
分析师指出，由于政府的土地私营化交易，绝大 多数涉及吉隆坡的商用土地，因此，发展商最明显的选择是兴建综合性的产业发展计划，包括酒店、办公楼、零售空间（购物商场）以及公寓住宅。
加 剧酒店办公楼供应过剩情况
尽管分析师对巴生谷流域的商场零售空间和住宅产业（公寓）的供求平衡并不太感到担忧，因为现有 的大型购物商场如Suria KLCC、Sunway Pyramid、Midvalley Megamall、1Utama、Sungai Wang等拥有本身的利基条件，因此不容易被新商场取代。不过，如果巴生谷流域的特定地区（土地私营化的地段），突然间出现大量的购物商场或公寓，可能会 造成短期供应过剩压力。
此外，巴生谷流域一带已经开始感受到办公楼空间与酒店房间供应过剩的负面效应。如果政府推动的土地私营化计划，加速 酒店与办公楼的供应量，这可能将导致巴生谷流域，尤其是吉隆坡面对供应严重过剩的问题。
联昌国际银行研 究部的资料显示，巴生谷流域（吉隆坡与雪州）的办公楼租用率从2008年的84.6%下降至2009年的83.7%，连续第二年出于下滑的趋势，主要是因 为办公楼空间新供应（420万平方尺）超出市场需求增幅（250万平方尺）。
至于酒店方面，巴生谷流域的酒店房间平均入住率，在2009年 下跌2.5个百分点至63.2%，而2008年则下降5.9个百分点至65.7%。虽然巴生谷流域的酒店房间供应降低0.8%至4万3789间，不过，酒 店房间的需求量却跌了3.4%。
此外，吉隆坡的办公楼空间的未来供应对现有库存比率（Future supply to existing stock ratio）达30%，比全国平均25%的水平还要高，而酒店房间的未来供应对现有库存比率更糟糕，高达60%，远远超出全国平均31%的水平。
这 些数据并未包括数项集中在吉隆坡一带的土地私营化计划可能增加的办公楼和酒店供应。分析师认为，基于办公楼与酒店房间的供应可能大幅增加，这将加剧这类商 业产业供应过剩的问题。
私人领域恐遭排挤
另一方面，由纳吉政府推动的土地私营化计划，所 带来的商业产业发展计划，可能对私人领域形成负面竞争的局面，从而将私人领域排挤在外。目前，几个已经公布的土地私营化计划不是交给非上市公司，就是由政 府机构来发展，其他政府机构也可能参与其中。
在这当中，有一些土地私营化交易通过公开招标，一些则沿用传统的洽谈方式完成，其余则是官联公 司之间的土地转移。无论是以怎样的形势，最终的结果都会导致各种类型产业的供应增加。
分析师指出，基于大多数土地私营化计划由政府机构主 导，如果没有良好的协调，这些土地私营化计划所带来的新产业供应，可能与私人领域形成直接竞争，而且与现实的需求状况不符，长期内可能对产业领域的发展， 尤其是私人领域造成负面冲击。
因此，分析师认为，最恰当的做法，其实是把土地私营化计划交由私人领域发展，尤其是那些拥有强稳财务状况，有 能力承包大型计划，并可能创造附加价值或开拓利基市场的产业公司。
官联机构主导土地私营化计划
截 至目前为止，纳吉政府已经宣布的最大宗土地私营化计划是位于双溪毛濡（Sungai Buloh）的3000英亩土地。据了解，这项土地私营化计划将由政府与雇员公积金局（EPF）联手发展，以便打造成一个大型的住宅与商业综合产业城镇计 划。
此外，媒体在较早前也揭露，政府有意把位于新街场（Sungai Besi）的皇家空军基地土地转变成一个价值数十亿元的商业发展计划。据悉，这项计划将由政府主权财富基金——一个马来西亚发展机构（1MDB）和卡达尔 投资机构（Qatar Investment Authority）合作发展。
同时，媒体传出，1MDB也将与阿布达比政府机构—Mubadala 发展公司合作，将位于吉隆坡的Dataran Perdana变成一个吉隆坡国际金融区，并在该地段发展一个包括商业、零售以及住宅产业在内的综合性产业计划。
在这之前，纳吉政府通过土 地换建筑物的交易，将吉隆坡一片面积62.5英亩的政府土地交给Naza TTDI发展，后者将为政府兴建一座总值6亿2800万元的马来西亚外贸发展机构展览中心作为交换条件。据媒体报道，这片62.5英亩土地的发展价值估计 达150亿元，发展项目包括酒店、办公楼以及购物商场。
Naza TTDI是由纳沙集团（Naza）控制，这家公司与政府（尤其是巫统）关系密切，创办人纳斯慕丁（SM Nasimuddin SM Amin）曾因一人独获1万2524张汽车进口准证（AP），而被称为AP天王。
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【本刊梁志华撰述】虽然纳吉政府的土地私营化计划（Land privatization projects）在短期内有利于带动产业市场热潮，并能有效地释放这些土地的发展价值，同时为政府带来收入，不过，分析师认为，长期而言，此举可能造成 巴生谷流域的商业产业陷入供应严重过剩的问题，并且可能对私人领域形成负面竞争的局面，从而将私人领域排挤在外。
联昌国际银行研究部（CIMB Research）分析师在一份分析报告中指出，纳吉政府在巴生谷流域（Klang Valley）一带推动土地私营化计划，原本目的是为了带动策略性土地的发展，并且从中刺激经济成长。虽然这些土地私营化计划在短期内可以 带来正面效应，包括带动产业市场热潮，刺激产业与建筑公司股价，并能有效地释放这些土地的发展价值，同时为政府带来丰厚收入。不过，从长期的角度来看，分 析师认为此举反而将带来反效果，因为这可能加剧巴生谷流域的商业产业发展供应严重过剩的问题。
分析师指出，由于政府的土地私营化交易，绝大 多数涉及吉隆坡的商用土地，因此，发展商最明显的选择是兴建综合性的产业发展计划，包括酒店、办公楼、零售空间（购物商场）以及公寓住宅。
加 剧酒店办公楼供应过剩情况
尽管分析师对巴生谷流域的商场零售空间和住宅产业（公寓）的供求平衡并不太感到担忧，因为现有 的大型购物商场如Suria KLCC、Sunway Pyramid、Midvalley Megamall、1Utama、Sungai Wang等拥有本身的利基条件，因此不容易被新商场取代。不过，如果巴生谷流域的特定地区（土地私营化的地段），突然间出现大量的购物商场或公寓，可能会 造成短期供应过剩压力。
此外，巴生谷流域一带已经开始感受到办公楼空间与酒店房间供应过剩的负面效应。如果政府推动的土地私营化计划，加速 酒店与办公楼的供应量，这可能将导致巴生谷流域，尤其是吉隆坡面对供应严重过剩的问题。
联昌国际银行研 究部的资料显示，巴生谷流域（吉隆坡与雪州）的办公楼租用率从2008年的84.6%下降至2009年的83.7%，连续第二年出于下滑的趋势，主要是因 为办公楼空间新供应（420万平方尺）超出市场需求增幅（250万平方尺）。至于酒店方面，巴生谷流域的酒店房间平均入住率，在2009年 下跌2.5个百分点至63.2%，而2008年则下降5.9个百分点至65.7%。虽然巴生谷流域的酒店房间供应降低0.8%至4万3789间，不过，酒 店房间的需求量却跌了3.4%。
此外，吉隆坡的办公楼空间的未来供应对现有库存比率（Future supply to existing stock ratio）达30%，比全国平均25%的水平还要高，而酒店房间的未来供应对现有库存比率更糟糕，高达60%，远远超出全国平均31%的水平。
这 些数据并未包括数项集中在吉隆坡一带的土地私营化计划可能增加的办公楼和酒店供应。分析师认为，基于办公楼与酒店房间的供应可能大幅增加，这将加剧这类商 业产业供应过剩的问题。
私人领域恐遭排挤
另一方面，由纳吉政府推动的土地私营化计划，所 带来的商业产业发展计划，可能对私人领域形成负面竞争的局面，从而将私人领域排挤在外。目前，几个已经公布的土地私营化计划不是交给非上市公司，就是由政 府机构来发展，其他政府机构也可能参与其中。
在这当中，有一些土地私营化交易通过公开招标，一些则沿用传统的洽谈方式完成，其余则是官联公 司之间的土地转移。无论是以怎样的形势，最终的结果都会导致各种类型产业的供应增加。
分析师指出，基于大多数土地私营化计划由政府机构主 导，如果没有良好的协调，这些土地私营化计划所带来的新产业供应，可能与私人领域形成直接竞争，而且与现实的需求状况不符，长期内可能对产业领域的发展， 尤其是私人领域造成负面冲击。
因此，分析师认为，最恰当的做法，其实是把土地私营化计划交由私人领域发展，尤其是那些拥有强稳财务状况，有 能力承包大型计划，并可能创造附加价值或开拓利基市场的产业公司。
官联机构主导土地私营化计划
截 至目前为止，纳吉政府已经宣布的最大宗土地私营化计划是位于双溪毛濡（Sungai Buloh）的3000英亩土地。据了解，这项土地私营化计划将由政府与雇员公积金局（EPF）联手发展，以便打造成一个大型的住宅与商业综合产业城镇计 划。
此外，媒体在较早前也揭露，政府有意把位于新街场（Sungai Besi）的皇家空军基地土地转变成一个价值数十亿元的商业发展计划。据悉，这项计划将由政府主权财富基金——一个马来西亚发展机构（1MDB）和卡达尔 投资机构（Qatar Investment Authority）合作发展。
同时，媒体传出，1MDB也将与阿布达比政府机构—Mubadala 发展公司合作，将位于吉隆坡的Dataran Perdana变成一个吉隆坡国际金融区，并在该地段发展一个包括商业、零售以及住宅产业在内的综合性产业计划。在这之前，纳吉政府通过土 地换建筑物的交易，将吉隆坡一片面积62.5英亩的政府土地交给Naza TTDI发展，后者将为政府兴建一座总值6亿2800万元的马来西亚外贸发展机构展览中心作为交换条件。据媒体报道，这片62.5英亩土地的发展价值估计 达150亿元，发展项目包括酒店、办公楼以及购物商场。
Naza TTDI是由纳沙集团（Naza）控制，这家公司与政府（尤其是巫统）关系密切，创办人纳斯慕丁（SM Nasimuddin SM Amin）曾因一人独获1万2524张汽车进口准证（AP），而被称为AP天王。
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新股上市 Sunway Reit IPO
取名为 Sunway REIT
单位价钱是 RM 1.00
这一次大手笔的上市共发出 2'680'112'300 单位，在主板。
暂订在10 June 2010 开始 Institutional Offering。
更多详情请参阅SC的网页，
http://www.sc.com.my/main.asp?pageid=903&menuid=&newsid=&linkid=&type=
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单位价钱是 RM 1.00
这一次大手笔的上市共发出 2'680'112'300 单位，在主板。
暂订在10 June 2010 开始 Institutional Offering。
更多详情请参阅SC的网页，
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五， REIT 的 DPU 分析
今天分析了REIT 的DPU以及net profit of year and 1Q, 才发现到很多东西被忽略了。例如有些REIT的DPU虽然依然保持，可是业绩却惨不忍睹。这样下去，真不知道要怎样去派息？
之所以用DPU 而不用EPS 来分析，是因为投资REIT 最大的目的就是收股息。股息的多寡直接影响投资者。EPS 还需要多几个环节才会直接影响到我们的收益。与一般的企业分别就是REIT 90%以上的收入都用来派息。
检查了REIT的开支，发现到，除了还债之外，最大的开支竟然就是manager fees！！这些开销将会直接大幅度影响赚益。有权有势的人，总是那么容易就赚大钱。
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2， 金融历史
1929年，margin推出市场。10%的钱，可以拥有额外90%的股。不久，泡沫堆到最高点，金融风暴发生。数不清的银行倒闭。留存下来的是那些大银行，一间一间去收购。
几年前，美国已经超越我们很远很远了。当我们还不知道怎样利用银行贷款10%来买产业然后出租给他人并赚取正现金流的时候，美国已经在发展次贷了。产业，在没有还清贷款之前，不算自己的产业，那只是负债。房子是组回来的，再转租给他人。为了把杠杆发挥到最极限，美国人竟然敢敢把这些刚刚才供着的房子当成了抵押，再借贷买另外的房子。这简直就是不可思议。对于生性崇尚储蓄的我们来说，根本就是一种冒险。
美国人不当一回事。举国上下都这么做，你不做，你就输了。这是他们的想法。他们认为，国家会保护他们。既然国家认可这种次贷，就没有问题。更何况，大家的心里都认为，产业永远不会贬值。
这理论，不是我发现的。我是读回来的。我没有那种远见，也没有那种知识，但是，我觉得很有道理。
各大银行金融机构，是做生意的。做生意就是要赚钱。如果有人不顾商德，死的永远是消费者，那最低的金字塔群众。这些金融机构，有的是人才，他们深深地知道，次贷是一个不停膨胀的气球。他们早已做好准备。有的是为了度过难关而准备，有的是为了屠宰而准备。
美国的选举，背后需要天文数字的资助，这些钱财都是谁给的？美国能够说不吗？美国的全民健保，比弱后国家还要糟糕。是谁阻止全美国人得到医疗保障的利益？为什么要这样做？结果，美国能做什么？
而美国人民却认为国家会永远保护他们。
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几年前，美国已经超越我们很远很远了。当我们还不知道怎样利用银行贷款10%来买产业然后出租给他人并赚取正现金流的时候，美国已经在发展次贷了。产业，在没有还清贷款之前，不算自己的产业，那只是负债。房子是组回来的，再转租给他人。为了把杠杆发挥到最极限，美国人竟然敢敢把这些刚刚才供着的房子当成了抵押，再借贷买另外的房子。这简直就是不可思议。对于生性崇尚储蓄的我们来说，根本就是一种冒险。
美国人不当一回事。举国上下都这么做，你不做，你就输了。这是他们的想法。他们认为，国家会保护他们。既然国家认可这种次贷，就没有问题。更何况，大家的心里都认为，产业永远不会贬值。
这理论，不是我发现的。我是读回来的。我没有那种远见，也没有那种知识，但是，我觉得很有道理。
各大银行金融机构，是做生意的。做生意就是要赚钱。如果有人不顾商德，死的永远是消费者，那最低的金字塔群众。这些金融机构，有的是人才，他们深深地知道，次贷是一个不停膨胀的气球。他们早已做好准备。有的是为了度过难关而准备，有的是为了屠宰而准备。
美国的选举，背后需要天文数字的资助，这些钱财都是谁给的？美国能够说不吗？美国的全民健保，比弱后国家还要糟糕。是谁阻止全美国人得到医疗保障的利益？为什么要这样做？结果，美国能做什么？
而美国人民却认为国家会永远保护他们。
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1， 希腊倒债危机是个稳赚不赔的机会。
对于处理希腊援助金的金融机构，他们一律可以获得大略1.5%的手续费。1.5%是个传统。
假设援助金是1000亿，那么1.5%的手续费就可以得到15亿。那么大块的蛋糕，还是不够分给那么多的财团。所以希腊的援助金将会继续升高。从之前的 450亿欧元，升到了3千亿欧元，再到一兆欧元。。。。。。。最终会是多少，没有人可以知道，要看财团是否满意那种分猪肉的方式。
这跟多年前的八国联军差不多，分别只是不动用一兵一卒，就可以净赚。在名义上还可以是伸出援手的好人。这种趁你病拿你命的手段，太厉害了。希腊的老百姓就 惨了，世世代代都要偿还这个天文数字，简直就等于是做死一辈子来还债。
假设援助金是1000亿，那么1.5%的手续费就可以得到15亿。那么大块的蛋糕，还是不够分给那么多的财团。所以希腊的援助金将会继续升高。从之前的 450亿欧元，升到了3千亿欧元，再到一兆欧元。。。。。。。最终会是多少，没有人可以知道，要看财团是否满意那种分猪肉的方式。
这跟多年前的八国联军差不多，分别只是不动用一兵一卒，就可以净赚。在名义上还可以是伸出援手的好人。这种趁你病拿你命的手段，太厉害了。希腊的老百姓就 惨了，世世代代都要偿还这个天文数字，简直就等于是做死一辈子来还债。
四， 小分析Reit
根据刚才maybank的介绍，值得购买的是Arreit ， Axreit， Qcapita.
Qcapita 与 Axreit 都有大后台，最近一直在报纸被推荐，不知道有没有给介绍费？
倒是Arreit 有点被忽略了。有点政治味，好处是产业很多元。我的平均价是0.734，maybank 给的target price 竟然是高达1.14！！（要是达到这个数目那是挺好的。我晚上发梦也会笑。）
PBB的分析，认为Hektar 能够去到1.40，我的平均价是1.135，能去到也是挺好。Hektar 并没有比其他reit 来得出色，优点是产业都是购物中心，稳扎稳打。Gearing ratio 是最高的，这是优点也是缺点。我坚持选择Hektar的原因是因为我走正现金流路线，追求股息迅速到手。
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Qcapita 与 Axreit 都有大后台，最近一直在报纸被推荐，不知道有没有给介绍费？
倒是Arreit 有点被忽略了。有点政治味，好处是产业很多元。我的平均价是0.734，maybank 给的target price 竟然是高达1.14！！（要是达到这个数目那是挺好的。我晚上发梦也会笑。）
PBB的分析，认为Hektar 能够去到1.40，我的平均价是1.135，能去到也是挺好。Hektar 并没有比其他reit 来得出色，优点是产业都是购物中心，稳扎稳打。Gearing ratio 是最高的，这是优点也是缺点。我坚持选择Hektar的原因是因为我走正现金流路线，追求股息迅速到手。
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2， 金融知识
在不久前，我从报章上看到了一则新闻，不会很大幅，小小的一段，介绍了一位学者的概念。那位学者是什么名字我忘记了。内容大概如下：
全世界都在努力消灭文盲，可是却忽略了一个更加重要的就是金融盲。简单说，就是好像电脑白痴那样是形容对电脑一窍不通的人。对于金融一窍不通的就是被称为金融盲了。
这个概念一直留在我的脑里很久了。震撼了我很久很久。
我又想起了很多年前，在bank工作时，上了短短的金融课程。其中一个课程，是用电脑来教导的。我看着那些画面，利用卡通来解说货币的运作与来源。当时的我看了不是很明白，但是起码有了个概念。只是，我现在却发现了更多的问题。
我看过了那些我国中学生的金融学。我国的中学课程有一门叫做ekonomi的，也有perdagangan这些，与金融有关系的。但是，几乎都是蜻蜓点水的那样带过。更多的只是填鸭式要求学生背下各种各样的原则啦！程序啦！理论啦！不是很好的学习方式。
而今天，我们的生活，已经完全离不开金融了。金融已经e化了，一切的运作变得更加迅速。而我们还是原地踏步。我们只是知道投资，买股，买基金，买地产。去到最远的，是利用杠杆来投资，利用复利原则来累积，以及低买高卖。没有错，这些是我们可以致富的知识，但是，我们并没有完全明白金融是怎么一回事。
也许会有很多人不认同我的想法。很多人会认为，只要可以赚钱，那就够了。
就好象很多人都认为，只要买地，就一定不会亏钱。
但是，事实上却发证了黑天鹅事件-------产业一样会亏钱。美国的次贷风暴，就是由产业引起的。
我突然想到，美国对于金融这么理解，这么善于运用，这么多的人才，这么多的历史，这么多经验，为什么还会发生这种事？
然后我们又看到了，最近一直都有很多资料显示出，在次贷风暴发生之前，几年前，就已经有许多人提出警告了。为什么美国没有警惕到会发生严重的问题？
这很不合逻辑。最强的世界大国，竟然会看不到金融界会发生的灾难？最大的问题是，已经有很多专家提出警告了，为什么美国没有采取防范措施？
然后，我们看到很多报告显示出了，华尔街的那些精英，照样赚进数亿的花红。
这怎么可能？这是什么逻辑？
你看到我要说的是什么了吗？
我们可以不必理会化学的结构如何改变，而去服用药物。
但是，我们不能够不理解金融结构是如何改变，因为，这是由人来定下规则的。我们必须理解我们的权利。要不然，我们就会任人鱼肉了。规则由人所定，也由人所改。
举个例子：
回教银行。基于回教原则，回教银行不能提供利息。因为这是一种不正当的行为。我国已经被回教化了，已经是一个还没有名正言顺的回教国。我国有很多回教银行，也有更多的非回教银行。如果不提供利息，回教银行只有倒闭之路可走。为了继续生存，回教银行就推出了另外一种代替品来取代利息，转了一个弯，还是有给利息。原理就是朝三晚四，变为朝四晚三。人民就是那被耍的猴子。这个例子，是双赢作为收场。如果有些例子，输的是我们，那又如何？
再举个例子：
ATM卡收年费RM8，我们又能怎样？
当我们不理解整个金融架构时，我们就是弱者，等着被宰。
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全世界都在努力消灭文盲，可是却忽略了一个更加重要的就是金融盲。简单说，就是好像电脑白痴那样是形容对电脑一窍不通的人。对于金融一窍不通的就是被称为金融盲了。
这个概念一直留在我的脑里很久了。震撼了我很久很久。
我又想起了很多年前，在bank工作时，上了短短的金融课程。其中一个课程，是用电脑来教导的。我看着那些画面，利用卡通来解说货币的运作与来源。当时的我看了不是很明白，但是起码有了个概念。只是，我现在却发现了更多的问题。
我看过了那些我国中学生的金融学。我国的中学课程有一门叫做ekonomi的，也有perdagangan这些，与金融有关系的。但是，几乎都是蜻蜓点水的那样带过。更多的只是填鸭式要求学生背下各种各样的原则啦！程序啦！理论啦！不是很好的学习方式。
而今天，我们的生活，已经完全离不开金融了。金融已经e化了，一切的运作变得更加迅速。而我们还是原地踏步。我们只是知道投资，买股，买基金，买地产。去到最远的，是利用杠杆来投资，利用复利原则来累积，以及低买高卖。没有错，这些是我们可以致富的知识，但是，我们并没有完全明白金融是怎么一回事。
也许会有很多人不认同我的想法。很多人会认为，只要可以赚钱，那就够了。
就好象很多人都认为，只要买地，就一定不会亏钱。
但是，事实上却发证了黑天鹅事件-------产业一样会亏钱。美国的次贷风暴，就是由产业引起的。
我突然想到，美国对于金融这么理解，这么善于运用，这么多的人才，这么多的历史，这么多经验，为什么还会发生这种事？
然后我们又看到了，最近一直都有很多资料显示出，在次贷风暴发生之前，几年前，就已经有许多人提出警告了。为什么美国没有警惕到会发生严重的问题？
这很不合逻辑。最强的世界大国，竟然会看不到金融界会发生的灾难？最大的问题是，已经有很多专家提出警告了，为什么美国没有采取防范措施？
然后，我们看到很多报告显示出了，华尔街的那些精英，照样赚进数亿的花红。
这怎么可能？这是什么逻辑？
你看到我要说的是什么了吗？
我们可以不必理会化学的结构如何改变，而去服用药物。
但是，我们不能够不理解金融结构是如何改变，因为，这是由人来定下规则的。我们必须理解我们的权利。要不然，我们就会任人鱼肉了。规则由人所定，也由人所改。
举个例子：
回教银行。基于回教原则，回教银行不能提供利息。因为这是一种不正当的行为。我国已经被回教化了，已经是一个还没有名正言顺的回教国。我国有很多回教银行，也有更多的非回教银行。如果不提供利息，回教银行只有倒闭之路可走。为了继续生存，回教银行就推出了另外一种代替品来取代利息，转了一个弯，还是有给利息。原理就是朝三晚四，变为朝四晚三。人民就是那被耍的猴子。这个例子，是双赢作为收场。如果有些例子，输的是我们，那又如何？
再举个例子：
ATM卡收年费RM8，我们又能怎样？
当我们不理解整个金融架构时，我们就是弱者，等着被宰。
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1， 初学理财
在论坛这里，我学到很多。开阔了我的视野。然后，我觉得不够。于是，我又再去读书、文章、资料。我本来以为，这已经是一条最后的路，已经是金字塔上的最高峰。怎知道，我又发现到了很多新知识。例如，杠杆，现金流，利息等。我再次觉得不够，于是我再继续寻找新资料。这一次，花了我很多时间。并且，我进行了很多的思考。我开始发现到了很多的问题。
几个月的时候，这些问题一直在我脑里潜伏，酝酿。
最后，我发现到，我们所能够学习到的，还是非常不足够。
这里有很多高手，但是我觉得还是不足够。我这样来说吧！这里有很多人，擅长不同的方法，例如：有基本面的，价值投资的，成长型的，技术分析的，趋势分析的，注重正现金流的，各种门派，各有所长。相信各位也有了自己的选择，而继续埋头研究，并且也有了自己的一套。
可是，这些对我来说，还是不足够的。
我说不上来是什么。
因为这些知识，已经全部都收录在教科书里了，西方国家，对于证卷，已经有了数百年的历史。他们已经发展出了很完善的知识。我曾经看过这些教科书，的确很完备。
Investopedia的资料，也是由这些教科书里编辑出来的。
所有的资料已经有了。
我们甚至还可以参考financial consultant考试的参考书等。我们甚至可以去下载个大学的课程来读。
但是，这些还是不足够。
我必须事先申明，我并没有贬低各位的能力。
我只是在怀疑。
我在怀疑几件事。
从我所读的所有资料里，都一再显示出，我们无法明白一件事，那就是金融，到底是怎么一回事？这个货币，到底是怎么一回事？这个最基础的原则与演变，到底怎样来的？我读了很多书，都不能很清楚的显示出来。
我读的书不会多，也不会少。
但是，每每到了重要关头，不是敷衍带过，就是充塞了一大堆金融术语，并且加插无数的程序与理论，为什么？为什么就是没有人愿意把这一切都很明确化，只是作出最直接的statement？
没有的。
除了少数在网络上偶尔得到的文章有所解说之外，几乎都找不到。
我再举几个例子：什么是通货膨胀？inflation，大家都知道，可是，怎么样来形成？我必须知道具体的运作原理。而不是敷衍的说钱会贬值啦！购买力少了啦！这些我们已经知道了。但是，为什么没有人告诉我们，为什么我们的钱会贬值？那么原来的价值去了哪里？
再来：升息，降息。这是怎么一回事？为什么中央银行要这么做来控制利息？这不是报纸上常常出现的理论可以解说的。我不想再看到那些门面的理论了。是谁去设定说一定要这样来玩的？我不是在这里开玩笑的。各位可以看看中央银行所拥有的权利，与它的作用是什么？
还有大家耳熟能详的，GDP。这又是怎么一回事？照常理来说，只要国家持续发展，就能够生产出更多的货物与服务，那么代表钱并没有增加，而货物增加，所以是购买力增加了。大家会变得更加富有，是同时富有，而不是形成金字塔，让高层人士受惠而已。
钱，又是为什么要印新钱？怎样来印呢？依靠什么准则？为什么要印？怎样衡量钱的价值了？
最后，这个钱，所谓的流通的货币，到底是怎么一回事？大家都在用，就好象当成黄金那样来用。可是，那个价值，是怎么样来设定的？为什么会变得国家负债天文数字？几乎全世界的国家，都是负债累累，赤字几千亿。这是怎么一回事？
没有人知道。
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几个月的时候，这些问题一直在我脑里潜伏，酝酿。
最后，我发现到，我们所能够学习到的，还是非常不足够。
这里有很多高手，但是我觉得还是不足够。我这样来说吧！这里有很多人，擅长不同的方法，例如：有基本面的，价值投资的，成长型的，技术分析的，趋势分析的，注重正现金流的，各种门派，各有所长。相信各位也有了自己的选择，而继续埋头研究，并且也有了自己的一套。
可是，这些对我来说，还是不足够的。
我说不上来是什么。
因为这些知识，已经全部都收录在教科书里了，西方国家，对于证卷，已经有了数百年的历史。他们已经发展出了很完善的知识。我曾经看过这些教科书，的确很完备。
Investopedia的资料，也是由这些教科书里编辑出来的。
所有的资料已经有了。
我们甚至还可以参考financial consultant考试的参考书等。我们甚至可以去下载个大学的课程来读。
但是，这些还是不足够。
我必须事先申明，我并没有贬低各位的能力。
我只是在怀疑。
我在怀疑几件事。
从我所读的所有资料里，都一再显示出，我们无法明白一件事，那就是金融，到底是怎么一回事？这个货币，到底是怎么一回事？这个最基础的原则与演变，到底怎样来的？我读了很多书，都不能很清楚的显示出来。
我读的书不会多，也不会少。
但是，每每到了重要关头，不是敷衍带过，就是充塞了一大堆金融术语，并且加插无数的程序与理论，为什么？为什么就是没有人愿意把这一切都很明确化，只是作出最直接的statement？
没有的。
除了少数在网络上偶尔得到的文章有所解说之外，几乎都找不到。
我再举几个例子：什么是通货膨胀？inflation，大家都知道，可是，怎么样来形成？我必须知道具体的运作原理。而不是敷衍的说钱会贬值啦！购买力少了啦！这些我们已经知道了。但是，为什么没有人告诉我们，为什么我们的钱会贬值？那么原来的价值去了哪里？
再来：升息，降息。这是怎么一回事？为什么中央银行要这么做来控制利息？这不是报纸上常常出现的理论可以解说的。我不想再看到那些门面的理论了。是谁去设定说一定要这样来玩的？我不是在这里开玩笑的。各位可以看看中央银行所拥有的权利，与它的作用是什么？
还有大家耳熟能详的，GDP。这又是怎么一回事？照常理来说，只要国家持续发展，就能够生产出更多的货物与服务，那么代表钱并没有增加，而货物增加，所以是购买力增加了。大家会变得更加富有，是同时富有，而不是形成金字塔，让高层人士受惠而已。
钱，又是为什么要印新钱？怎样来印呢？依靠什么准则？为什么要印？怎样衡量钱的价值了？
最后，这个钱，所谓的流通的货币，到底是怎么一回事？大家都在用，就好象当成黄金那样来用。可是，那个价值，是怎么样来设定的？为什么会变得国家负债天文数字？几乎全世界的国家，都是负债累累，赤字几千亿。这是怎么一回事？
没有人知道。
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三， Stareit
今天卖出Stareit。
买入Stareit 我犯了一个错误，就是没有计算世界大趋势与企业的关联。明明其他的Reit都已经持续增长，Stareit 却还在保持一年前的价位。数据出来后，我才恍然大悟，原来Reit 也不是那么单纯的。股息是中规中矩，买来长期持有也是可以。只是比较与其他的Reit，Stareit 就逊色了。在这个低价位，若看好未来有良好发展，是值得趁低收购。只是基于以下原因，我决定卖出：
1。H1N1的原因，天灾人祸频繁，我不看好旅游业。
2.经济没有大回春，太多问题等着爆炸。希腊倒债风波是其一。
3.美国失业率还是高企不下，虽然电子工业有了回升。（希望电子工业能够让我的PIE反超前！）
不满意Stareit 的购物中心被转到Global Reit 里，明明是最稳定赚钱的，被移走了，剩下来的只是纯酒店业。要得到高回酬，只有等待长期牛市才可能。
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买入Stareit 我犯了一个错误，就是没有计算世界大趋势与企业的关联。明明其他的Reit都已经持续增长，Stareit 却还在保持一年前的价位。数据出来后，我才恍然大悟，原来Reit 也不是那么单纯的。股息是中规中矩，买来长期持有也是可以。只是比较与其他的Reit，Stareit 就逊色了。在这个低价位，若看好未来有良好发展，是值得趁低收购。只是基于以下原因，我决定卖出：
1。H1N1的原因，天灾人祸频繁，我不看好旅游业。
2.经济没有大回春，太多问题等着爆炸。希腊倒债风波是其一。
3.美国失业率还是高企不下，虽然电子工业有了回升。（希望电子工业能够让我的PIE反超前！）
不满意Stareit 的购物中心被转到Global Reit 里，明明是最稳定赚钱的，被移走了，剩下来的只是纯酒店业。要得到高回酬，只有等待长期牛市才可能。
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二， 投资股项之分析
我的主力在REIT。
留意中的股项。
之前，我太专注在正现金流里，一直只把焦点放在DY里，竟然忘记了自己的股原来还有股价增值的获利。真是。。。。。。
算算一下，回酬还不错
。REIT 果然很适合新手。安全，简单，直接获利，也还有股价增值之便。mrdoushabao.com
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